كشفت مسودة نشرة اكتتاب أولية لشركة أنثروبيك، المطورة لنموذج الذكاء الاصطناعي “Claude”، عن تسجيل خسائر بلغت 80.7 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2026، في رقم ضخم أثار تساؤلات بشأن التكلفة المالية المتزايدة لتطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي، علمًا بأن أكبر جزء من هذه الخسائر يرجع إلى تعديلات محاسبية غير نقدية، وفقًا لما نقلته وكالة رويترز.
وأوضحت البيانات الواردة في مسودة نشرة الاكتتاب أن تعديلات محاسبية مرتبطة بسندات قابلة للتحويل تسببت بتسجيل خسائر دفترية بلغت نحو 72 مليار دولار، نتيجة ارتفاع التقييم السوقي للشركة خلال العام الماضي، وما ترتب عليه من إعادة احتساب القيمة المحاسبية لهذه السندات وفقًا للقواعد المالية المعمول بها.
وحتى مع ضخامة الخسائر المعلنة، فقد حققت أنثروبيك إيرادات بلغت 16.3 مليار دولار خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026، مقارنة بنحو 1.1 مليار دولار خلال المدة نفسها من العام الماضي، مما يعكس نموًا سريعًا في الإقبال على خدمات الشركة ومنتجاتها المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.
وفي المقابل، تواجه الشركة ضغوطًا مالية متزايدة نتيجة الارتفاع الحاد في تكاليف البنية التحتية الحاسوبية، إذ أنفقت نحو 9 مليارات دولار على قدرات الحوسبة والخوادم ومرافق مراكز البيانات خلال النصف الأول من العام، مقابل 2.3 مليار دولار في المدة المقابلة من العام السابق.
وتواجه أنثروبيك أيضًا التزامات طويلة الأجل تتجاوز 600 مليار دولار مرتبطة باتفاقيات استئجار الخدمات السحابية، في وقت تتزايد فيه الاعتراضات المجتمعية على إنشاء مراكز بيانات جديدة، بسبب المخاوف المتعلقة باستهلاك الطاقة والموارد وتأثير هذه المنشآت في المجتمعات المحلية.
وتسلط هذه الأرقام الضوء على حجم الاستثمارات المطلوبة لتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة وتشغيلها، خاصةً مع اشتداد المنافسة بين الشركات الكبرى على توفير قدرات حاسوبية متزايدة وتقديم خدمات أكثر تطورًا للمؤسسات والأفراد.
وأشارت مسودة مستندات الطرح العام الأولي إلى بعض المخاطر المحتملة في نموذج أعمال الشركة، منها اعتمادها بدرجة ملحوظة على عدد محدود من العملاء؛ إذ يمثل عميلان رئيسيان نحو 20% من إجمالي إيراداتها.
وقد يشكل هذا التركّز تحديًا أمام استقرار الإيرادات مستقبلًا، خاصةً إذا تراجعت مشتريات أحد العملاء الرئيسيين أو تغيرت إستراتيجياته في استخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي.
وتستهدف أنثروبيك دخول سوق الأسهم خلال نوفمبر المقبل، في خطوة من شأنها أن تضع أداءها المالي واستدامة نموذج أعمالها تحت تدقيق المستثمرين والأسواق العامة.
وبحسب التقرير، تشير اجتماعات مع مستثمرين في سان فرانسيسكو إلى أن التقييم المتداول للشركة يقترب من 1.5 تريليون دولار، مقارنة بتوقعات سابقة بلغت نحو تريليوني دولار.
ومن المنتظر أن يشكل الطرح المرتقب اختبارًا مهمًا لمدى استعداد المستثمرين لتقييم شركات الذكاء الاصطناعي عند مستويات مرتفعة، في ظل التوازن الدقيق بين النمو السريع للإيرادات والتكاليف الضخمة لتطوير النماذج وتشغيلها.
